燃油税改革启动在即，相关受益行业分析
chenhui
2008年12月16日17:40
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燃油作为最基础的能源之一，与各行业联系密切，此次政府出台燃油税改革方案，并完善成品油价格形成机制，将使汽车行业和高速公路行业中部分企业、石油石化等企业受益，建议担保公司对此给予关注，寻找担保机会。
【分析】
一、燃油税改革内容
燃油税是指对在我国境内行使的汽车购用的汽油、柴油所征收的税。它是费改税的产物，是取代养路费而开征的，其实质是汽车燃油税。简而言之，就是将现有的养路费转换成燃油税，实行捆绑收费。
取消公路养路费等收费。取消公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费。逐步有序取消已审批的政府还贷二级公路收费。
汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元，柴油由每升0.1元提高到0.8元，其它成品油单位税额相应提高。汽、柴油等成品油消费税价内征收，单位税额提高后，现行汽、柴油价格水平不提高。这次调整税额形成的成品油消费税收入一律专款专用，主要用于替代公路养路费等六项收费的支出，补助各地取消已审批的政府还贷二级公路收费，并对种粮农民、部分困难群体和公益性行业给予必要扶持。
由于现行的养路费一般是按吨位和运营收入两种计费方法收取，实际上形成了一种定额费。而对于用油大户尤其是汽车来说，道路使用率存在较大差距。因为无法测算每台车的道路使用率，燃油税通过将养路费捆绑进油价，将每辆汽车要交的养路费转换成税费，在道路等公共设施日益成为一种稀缺资源的大背景下，更多地体现了“多用多缴，少用少缴”的公平原则。
二、关于完善成品油价格形成机制
国产陆上原油价格继续实行与国际市场直接接轨，国内成品油价格继续坚持与国际市场有控制地间接接轨，建立和完善既反映国际市场石油价格变化和企业生产成本，又考虑国内市场供求关系；既反映石油资源稀缺程度，又兼顾社会各方面承受能力的价格形成机制，促进资源节约和环境保护。
国内汽、柴油出厂价格以国际市场原油价格为基础，加国内平均加工成本、税收和合理利润确定。将现行汽、柴油零售基准价格允许上下浮动改为实行最高零售价格。最高零售价格以出厂价格为基础，加流通环节差价确定，并将原流通环节差价中允许上浮8%的部分缩小为4%左右。国家将继续对成品油价格进行适当调控。
三、相关行业蕴含担保机会
开征燃油税，对部分行业将带来有利影响，下面具体分析一下开征燃油税对不同行业的影响。
1、汽车行业
开征燃油税将对汽车产业的格局发生改变，对汽车市场具有非常大的刺激作用。燃油税的推广将使车辆的使用成本结构发生较大变化，先前不同车辆间几乎一视同仁的养路费、车船使用税等固定支出，将被燃油税所取代。从而使汽车的消费更趋经济和理性，小排量、低油耗、使用频率低的车主所付出的燃油税将低于养路费、车船使用税等费用。乘用车中小排量车将受益，并带动相关的汽车零配件厂家也从中受益，比如一些发动机制造商等，对于相关企业，担保公司可选择担保机会。
2、石油石化企业
税改费本身对石化行业影响偏负面，但由于税改费同时要进行定价机制改革，这对石化行业构成实质性利好。新的成品油定价机制的推出，一方面将在下一轮显著提高石油石化的业绩中轴水平，另一方面降低了石油石化的管制风险。价格体制改革会使国内炼油毛利迅速提升，未来无论国际油价怎样变化不再会出现全行业政策亏损的状况，故燃油税改后石油石化两大集团经营业绩将会提升，担保公司可选择担保机会。
3、航空公司
对航空业而言，由于航油不属于燃油税征收范围，开征燃油税对航空机场业没有影响。但鉴于目前国内外成品油价格相差较大，如果价格下调与国际接轨，则将有利于航空公司降低成本。航油占航空公司总成本的比例已高达40%，国内下调航油价格有利于缓解航空公司经营压力，从而对航空公司形成利好。其中许多航空公司将会受益，担保公司可选择担保机会。
4、新能源产业
开征燃油税会促进节能减排的推进，也对新能源产业起到刺激作用，随着油价的上涨，新的替代能源将得到更多的开发和利用，石油替代品的发展空间将非常广阔，将推动新能源上市公司的发展，建议很行选择优质公司进行放贷。
综合以上分析，上述行业将受益于此次燃油税改革，建议担保公司关注此次燃油税政策效应，同时密切关注上述行业中的相关企业，给予一定的担保支持。
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